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现场直击 | 投资中最贵的不是钱,而是时间

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【字体: 2018-04-02来源:诺亚财富 作者:佚名

 2018年4月1日,诺亚财富第五届证券基金投资论坛在南京香格里拉酒店成功举办,诺亚控股创始投资人、执行董事章嘉玉女士、诺亚控股首席研究官夏春博士、高毅资产董事总经理王世宏、公募基金行业老兵上投摩根投资总监杜猛作为此次论坛的主讲嘉宾,带来了他们对资本市场的思考与布局,和现场观众分享了2018年他们眼中的投资机会。

 

同时,行业资深基金管理人景林曾晓松、枫润吴明远、瀚伦柯世锋、宽远梁力等嘉宾还在现场展开圆桌对话,与大家面对面畅谈了2018年二级市场的规划和布局。


投资中最宝贵的不是钱

而是时间

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诺亚控股创始投资人、执行董事章嘉玉女士为活动致开场辞。


诺亚控股创始投资人、执行董事章嘉玉女士在开场辞中发表了她对“投资原则”的看法。


第一,实体经济是证券经济的基础。“如果我们认同证券市场只是实体经济的橱窗,那么我们就会相信,由于未来中国经济仍然会持续稳步向上,我们未来面临的证券市场也仍将如此。我们应该要继续保持乐观,唯有投资未来,才能够真正让我们的财富保值增值。”


第二,投资中最贵的不是钱,而是时间。“我们面临的最大挑战,不是每次都要去选择最好的标的,而是在长期波动的市场中,如何抗拒自己的恐惧、贪婪和盲从。”


“高波动”

将成2018年证券市场关键词

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诺亚控股首席研究官夏春博士发表对2018年证券市场整体趋势的看法。


诺亚控股首席研究官夏春博士则在总结2017年公开市场表现的基础上,对2018年市场变化做出展望。

 

夏春博士表示,“和2017年低波动势态相比,2018年最大的关键词将是高波动。比如最近发生的贸易战,带来的全球股市剧烈震荡,让不少投资者产生了避险情绪。虽然现在政府的表态相对强硬,但是我相信中国会选择一个对自己经济影响最小的处理方法,大家不用过度担心贸易冲突带来的压力。


另一方面,我们认为A股市场仍具有长期配置价值。17年股票上扬主要由极少数超大市值股票带动,绝大数股票仍然处于熊市。在这个过程中许多中小盘股票已经完成了估值去泡沫化的过程,估值下降,对投资者的吸引力也正在不断上升。”


二级市场也需要关注

从0到1的机会

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高毅资产董事总经理王世宏在诺亚财富论坛发表演讲。


在高波动且整体向好的中国市场中,如何才能选择到最优质的航道和选手呢?高毅资产董事总经理王世宏和我们分享了他在选择投资标的时使用的投资框架。


1、关注产业变迁和技术基础。“在1945-1985年是制造标准化的时代,可口可乐、保洁这样的公司快速崛起。1986-1995年是个人电脑的时代,微软、英特尔这样的公司如日中天。2007-2015年是移动互联网时代,苹果、微信、滴滴开始崛起。2016年开始,人工智能、区块链开始登上历史舞台。


产业迭代的背后是技术驱动,比如LBS造就了滴滴和美团,多点触控成就了微信和头条,4G和摄像头推动了快手和抖音,二维码和NFC带来了微信支付和苹果支付,从硬件到操作系统,再到各式各样的应用生态,这是我们看到创新带来的产业发展规律。”


2、寻找从0到1的标的。“有一本书叫《从零到一》,通常来讲,我们判断一个生意从0-1的阶段处在主航道上,但是从10-100,未必在主航道上。


以中国市场为例,渗透一线城市主流人群的过程叫做“0-1”,渗透到三四线城市以后,叫做“10-100”的过程。现有的低渗透率以及未来巨大的发展空间,这个指标可以衡量创新的大小以及可以带来多大的回报率。从这个指标出发,TMT、服务业、消费品行业三个主航道里面的公司值得我们重点关注。”


高波动市场

需要用长期眼光来拉平

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 公募基金行业老兵、上投摩根投资总监杜猛在诺亚财富论坛发表演讲。


上投摩根副总经理兼投资总监杜猛认为,“市场的高波动性需要用长期眼光来拉平,通过看公司的长远发展前景进行持股的投资者,才能中长期胜出。”

 

他在活动发言中表示,“如果你买了一只股票,买入后股价下跌,你是否还会坚持再度买入?如果不会,那么现在就别买。”

 

杜猛认为,“其实短期的市场收益没人能搞得清楚,但是未来三年什么会涨,这个大致都是能说的出来的。所以我希望我们投资者做基金投资也好,做股票投资也好,即使在高波动性的市场行情当中,也能够稳定自己的风格,赚上市公司长期增长的钱,尽量不去赚市场博弈的钱。但凡博弈,就意味着有对有错,从实际情况来看,能够在几年时间里持续地依靠博弈来跑赢市场的投资人,是相对比较少的。”


2018年如何投资?选好标的,

在它便宜的时候买进去并长期持有

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左起第二位开始,分别为景林资产合伙人兼香港CEO曾晓松、枫润资产董事长兼首席投资官吴明远、瀚伦资本董事长兼创始合伙人柯世锋、宽远资产副总经理兼投资总监梁力。

 

2018年证券市场将会如何运行,有哪些值得关注的投资机会?圆桌论坛中四位嘉宾分别从不同角度给出了非常有价值的回答。


吴明远(枫润资产董事长兼首席投资官):2018年的机会来自于下跌,会有更好的股票出现。


我们原来在国外投资的时候,也总喜欢每年做一个年终总结,再做一个对第二年的市场预测,最后总结下来就是,这种预测其实意义不大。


市场预测对你真正的做投资,有的时候是帮助,有的时候是负面的帮助。最重要的是你选对行业、选对公司、选对公司的领导人,这个是最重要的。如果说这些公司由于市场原因股价下跌,这是市场给你提供的一个非常好的机会。它跌的更多,你买的更多,这里你立于不败之地的法宝。前提是你不要借钱。


看好医疗。


曾晓松(景林资产合伙人兼香港CEO):投资做好四件事。


第一,选对了公司。

第二,在它便宜的时候买进去。

第三,好的公司要有一个长期持有能力。

第四,不要犯错误。你看不懂的或者没有信念的,先不要投,等你对它建立信任了再出手。


看好消费、服务、健康医疗、电商、移动互联网。


柯世锋(瀚伦资本董事长兼创始合伙人):香港市场仍有机会。


第一,香港目前估值比较低,目前在12个新兴经济体里面,可能是最低的。第二,对资金的驱动流动性很好。第三,H股的全流通,现在国内的基金可以投资香港市场,这个政策可能会刺激整个香港市场的估值,包括A股市场正在讨论的CDR(中国存托凭证)政策,可能会对港市带来一定利好。


梁力(宽远资产副总经理兼投资总监):市场行情比较乐观,看好汽车。


我们看到整个中国实体经济都是在往上走的,另一方面,年初A股的两轮暴跌进一步释放了去年的估值泡沫,所以我们应该是对今年的市场行情更加乐观。


行业配置上我们相对均衡,目前看来,医疗估值会接着向上走,投资价值可能会向下。我们更看好汽车行业,这里面还有大量的机会,我认为未来很有可能在中国出现类似丰田这样的车企。


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800多名诺亚客户来到现场参与了本次活动,和我们一起讨论学习了2018年的二级市场趋势与研判。


*以上内容根据2018诺亚财富第五届证券基金投资论坛现场内容整理而成,不构成任何投资建议。

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